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Le futur est encore à déterminer

Crypto ICO

A l’heure actuelle il faut bien concéder que le concept de sécurité numérique est encore principalement hypothétique. Seuls quelques exchanges sont en ligne et le volume des transactions reste faible. C’est peut être dû en partie à des règles exigeant que les titres privés soient «bloqués» pendant plusieurs mois, voire un an, avant de pouvoir être négociés. L’incertitude juridique est peut-être ce qui trouble le plus l’avenir.

Par exemple, les règles relatives au mode de stockage des actifs cryptographiques ne sont pas encore claires. Dans le monde traditionnel des valeurs mobilières, tous les intermédiaires lents et encombrants existent pour une raison. L’un d’eux, appelé dépositaire, est chargé de la sécurisation des actifs des investisseurs, généralement des titres achetés auprès d’un autre intermédiaire appelé courtier. Les dépositaires doivent être en mesure de prouver à un auditeur du gouvernement qu’ils ont la possession et le contrôle («la garde», en termes de réglementation) de ces actifs. Un courtier en valeurs mobilières, par exemple, s’appuie sur un dépositaire pour assurer la sécurité des actifs de ses clients.

Mais la possession et le contrôle “peuvent être difficiles à démontrer avec un actif numérique” selon Valérie Szczepanik, conseillère principale à la SEC (Securities and Exchange Commission aux USA), lors d’une récente conférence à Washington, DC. C’est parce que le contrôle en question nécessite le contrôle de la clé cryptographique privée qui lui est associée. “Il est difficile de prouver que vous disposez de la seule version de cette clé, ou que vous n’avez pas compromis votre sécurité de telle manière que cette clé ait été dupliquée ou volée“, a déclaré Szczepanik, ajoutant que c’est quelque chose à propos de quoi son agence pense sérieusement.

Et ces défis techniques inédits ne sont pas tout ce à quoi il faut penser. L’objectif des partisans de la blockchain est de faciliter l’investissement, mais jusqu’à présent, il n’était pas disponible à un très large public. Agenus espère collecter jusqu’à 100 millions de dollars en vendant son token biotechnologique. Mais comme pour tous les tokens de sécurité émis à ce jour, les contraintes réglementaires ne le mettrons à la disposition que d’un nombre limité d’individus fortunés et d’institutions financières.

Entre-temps, une nouvelle règle permettrait aux entreprises de lever jusqu’à 50 millions de dollars auprès d’un nombre illimité d’investisseurs qui n’auront pas besoin d’être riches. Un peu comme une offre publique d’achat ou, éventuellement, une ICO légale. Mais jusqu’à présent, la SEC s’est montrée réticente à approuver des versions de ces offres usant de tokens. On ne sait pas exactement pourquoi, mais après la folie ICO, il serait logique que l’agence se méfie de rouvrir les portes de la crypto.

Agenus a une vision à long terme, explique Chris Cortis, directeur de la stratégie et des finances de la société. Émettre le token de cette manière est un «tremplin» sur le chemin à suivre pour «transformer ces choses en quelque chose de beaucoup plus semblable à votre stock typique coté en bourse».

Si de tels marchés apparaissent réellement, ils marqueront le passage à l’investissement de masse basé sur la blockchain. Passant d’un investissement douteux et probablement illégal à une autre façon de faire des affaires.

[Source]

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